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股權融資的A、B、C、D輪是咋回事丨企股課堂
最近企股會和大家分享了關于股權融資、企業上市等相關知識，其中不少朋友在后臺留言，問什么是主板、中小板、創業板還有新三板？以及他們之間的區別都有哪些？今天企股會就跟大家好好分享下相關知識，希望對你有所幫助。
概念篇
主板、中小板、創業板、新三板都是我國資本市場的組成部分，但資本市場有不同的層次，主要分為場內市場和場外市場。
場內市場即交易所市場，包括上海證券交易所和深圳證券交易所。主板、中小板、創業板都是場內交易所市場，對應的企業均為上市公司。
場外市場即交易所之外的市場（OTC，Over The Counter），包括新三板（全稱叫全國中小企業股份轉讓系統）、區域性股權交易市場、券商OTC市場，對應的企業均為非上市公司。
那么，場內交易所市場細分下的主板、中小板、創業板又是什么意思呢？其實這些都是根據政策，進行人為劃分的一種叫法。
主板指的是滬深主板，一板市場，在上交所上市的主板企業股票代碼以600開頭，在深交所上市的主板企業股票代碼以000開頭；
中小板屬于主板市場的一部分，是深交所主板市場中單獨設立的一個板塊，發行規模相對主板較小，企業均在深交所上市，也是一板市場；股票代碼以002開頭；
創業板屬于二板市場，是深交所專屬的板塊，相較主板和中小板更看重企業的成長性，股票代碼以300開頭；
新三板指全國性中小企業股份轉讓市場，為那些還未上市的中小微企業提供股權交易的場所，準入門檻低，企業質量層次不齊。
總的來說，主板是滬深交易所都有，中小板和創業板只在深圳證券交易所，企業都是上市公司，股票可公開交易；新三板是全國性中小企業交易市場，屬于場外市場，非上市公司，買賣股票有特定條件。
主要區別
一、準入門檻
● 主板、中小板：
1.股票經中國證監會核準已公開發行；
2.公司股本總額不少于人民幣5000萬元；
3.公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發行股份的比例為10%以上；
4.公司最近3年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載；
5.交易所要求的其他條件。
● 創業板：
1.股票已公開發行；
2.公司股本總額不少于 3000 萬元；
3.公開發行的股份達到公司股份總數的 25%以上；公司股本總額超過四億 元的，公開發行股份的比例為 10%以上；
4.公司股東人數不少于 200 人；
5.公司最近三年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載；
6.交易所要求的其他條件。
● 新三板：
1.依法設立且存續滿兩年。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，存續時間可以從有限責任公司成立之日起計算；
2.業務明確，具有持續經營能力；
3.公司治理機制健全，合法規范經營；
4.股權明晰，股票發行和轉讓行為合法合規；
5.主辦券商推薦并持續督導；
6.全國股份轉讓系統公司要求的其他條件。
二、企業特征
● 主板：
企業一般是大國企、大藍籌，綜合實力較強；通常是規模比較大、發行股票數量在8000萬以上的企業選擇在主板市場上市；
● 中小板：
中小板企業以民營企業為主，屬于各個行業的龍頭企業；
● 創業板：
創業板以民營企業為主，高科技新興行業，估值較高；
通常規模相對較小，股票發行數量在5000萬以下通常選擇在中小板或創業板上市；發行數量在5000-8000之間的看企業自身需求靈活選擇。
在中小板和創業板之間選擇，主要看兩個方面：
a.創業板上市有一定的行業要求。處于新興行業、創新高科技的企業大多會選擇在創業板上市；
b.創業板有一定的業績增長要求。上市之前每一年都必須保持持續增長，若增速緩慢或業績波動較大，則會被認為成長性存在瑕疵。
目前三個板塊合計企業3600多家。
● 新三板：
如果在以上三個板塊都不符合要求，企業可能會選擇考慮新三板。
新三板企業主要以民營中小微企業為主，企業綜合質量與上市公司存在不小的差距，但其中也不乏一些行業領軍者。
目前新三板企業數量在11000家左右。
三、投資者群體
● 主板、中小板、創業板：
除了法律規定禁止買賣股票的人群之外，其他成年人在證券公司開立證券賬戶即可買賣股票，對最低資金并無要求。
以下為法律禁止買賣股票的人群：
證券交易所、證券公司和證券登記結算機構的從業人員、證券監督管理機構的工作人員以及法律、行政法規禁止參與股票交易的其他人員,在任期或者法定限期內,不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票,也不得收受他人贈送的股票。
● 新三板：
機構投資者需滿足以下條件：
1.實收資本或實收股本總額500萬元人民幣以上的法人機構；
2.實繳出資總額500萬元人民幣以上的合伙企業；
自然人投資者需滿足以下條件：
1.投資者本人名下最近10個轉讓日的日均金融資產500萬元人民幣以上；
2.具有2年以上金融行業工作或投資經歷。
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整理編輯 | 企股會 ID：keygood_cn
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