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▲箭牌家居上市后會(huì)一路飆升嗎？

上周日，有行業(yè)媒體轉(zhuǎn)發(fā)文章，稱箭牌家居（全稱為箭牌家居集團(tuán)股份有限公司）日前向深圳證券交易所遞交了招股說明書。

這一消息，再次坐實(shí)了箭牌家居謀求上市的說法。

縱觀陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)，過去曾有過一輪上市的小高潮，曾經(jīng)的福建衛(wèi)浴“四大家族”都熱烈地?fù)肀зY本市場(chǎng)。稍后的第二輪上市小高潮，又讓一部分頭部企業(yè)成功登陸資本市場(chǎng)，比如蒙娜麗莎、東鵬、惠達(dá)、四通，當(dāng)然還有近期傳出內(nèi)部人員震蕩的帝歐。如果加上正在謀求上市的唯美、新明珠、金意陶等企業(yè)，這個(gè)方陣還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

上市之后企業(yè)主及高管層會(huì)受到嚴(yán)格的監(jiān)管，要分享企業(yè)發(fā)展紅利，條條框框就多了很多，這也是不少陶企老板們私下里表示不想上市的重要原因。可是，陶衛(wèi)行業(yè)的頭部企業(yè)，按理說是行業(yè)內(nèi)活得比較滋潤(rùn)的，它們的實(shí)際控制人為何熱衷上市呢？

經(jīng)過改革開放四十多年的發(fā)展，國(guó)內(nèi)各個(gè)產(chǎn)業(yè)都獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展，尤其房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)事實(shí)上成了支柱產(chǎn)業(yè)。房地產(chǎn)行業(yè)的重大變化，必然波及到上游的陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)。精裝房，就是一個(gè)深刻影響了目前國(guó)內(nèi)陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)格局的地產(chǎn)界革命性變化。

在以精裝房為主的房地產(chǎn)市場(chǎng)面前，陶瓷衛(wèi)浴企業(yè)的銷售渠道發(fā)生了重大變化，過去百花齊放的渠道，被擠壓得所剩無幾，精裝房和整裝占據(jù)了絕對(duì)的大份額。中小企業(yè)在這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，逐漸淡出市場(chǎng)，或者蛻變?yōu)榇S、配套商，還留在市場(chǎng)中的企業(yè)，誰能獲得資本的加持，誰就有機(jī)會(huì)在這場(chǎng)肉搏戰(zhàn)中幸存下來。

以蒙娜麗莎為例，該企業(yè)于2023年上市，上市之前2023年?duì)I收為15.81億元，2023年?duì)I收為23.24億元；上市之后，2023年?duì)I收為28.90億元，2023年?duì)I收為32.08億元，2023年?duì)I收為38.04億元，2023年?duì)I收為48.64億元。

再來看看歐神諾，該企業(yè)于2023年上市，2023年當(dāng)年?duì)I收為36.82億元，同比增長(zhǎng)53.67%；2023年?duì)I收為50.06億元，同比增長(zhǎng)35.97%。

而2023年上市的東鵬，當(dāng)年?duì)I收即達(dá)到了71.58億元，同比增長(zhǎng)6.02%。

再看看箭牌家居，從2023至2023年度，其營(yíng)收分別約為68.1億元、66.58億元、65.02億元。如果箭牌家居上市成功，有了資本的加持，相信其營(yíng)收將會(huì)像蒙娜麗莎、歐神諾、東鵬一樣快速增長(zhǎng)。

▲陶瓷企業(yè)上市后營(yíng)收快速增長(zhǎng)

營(yíng)收增加的背后，必然是銷售網(wǎng)點(diǎn)的增加、銷售渠道的拓展、生產(chǎn)設(shè)備的更新、產(chǎn)品研發(fā)的投入。

反言之，如果想營(yíng)收增加，勢(shì)必要增加銷售網(wǎng)點(diǎn)、拓展銷售渠道、更新生產(chǎn)設(shè)備、投入產(chǎn)品研發(fā)，這一系列的投資不是個(gè)小數(shù)。對(duì)于非上市企業(yè)而言，無論是精打細(xì)算的福建老板，還是踏實(shí)低調(diào)的南莊老板，要擠出這么多預(yù)算實(shí)非易事。

僅以其中一個(gè)點(diǎn)來說，增加銷售網(wǎng)點(diǎn)，通俗點(diǎn)來說就是多開客戶多開店。開一家專賣店，廠家要補(bǔ)貼多少費(fèi)用，根據(jù)各自的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)可以算出來。按一個(gè)100平方米的小店來計(jì)劃，每平方米補(bǔ)助600元，那就要6萬元。如果全國(guó)開1000家店，那就要補(bǔ)貼至少6000萬元。想要進(jìn)入行業(yè)第一梯隊(duì)，全國(guó)有1000家店只能算低門檻，可就是這個(gè)低門檻，也是好多企業(yè)邁不過去的一道天塹。

但對(duì)于上市企業(yè)而言，這就不難了，只要說清楚資金的用途，自會(huì)有股民為其投贊成票。比如，這次箭牌家居發(fā)行募集資金，扣除發(fā)行費(fèi)用后，據(jù)稱將用于智能家居產(chǎn)品產(chǎn)能技術(shù)改造項(xiàng)目。而大約9900萬股的發(fā)行股數(shù)，你估計(jì)會(huì)募集到多少資金呢？

陶衛(wèi)行業(yè)的頭部企業(yè)，之所以能從激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中殺出重圍，成為頭部企業(yè)，與其內(nèi)部相對(duì)規(guī)范的管理也有關(guān)系。這類企業(yè)，通常來說是社會(huì)型企業(yè)。與之對(duì)應(yīng)的，就是那些家族式企業(yè)。這兩類企業(yè)的差異很大，僅以老狼作為行業(yè)媒體從業(yè)人員的觀感來看，社會(huì)型企業(yè)規(guī)范很多，家族式企業(yè)隨意性很大。

這些頭部企業(yè)，一開始或許并不是走的社會(huì)型企業(yè)道路，家族勢(shì)力在企業(yè)內(nèi)仍有足夠影響，但之所以最終沒有成為家族企業(yè)，是因?yàn)槠髽I(yè)領(lǐng)頭人認(rèn)識(shí)到家族企業(yè)的危害，采取了種種措施，讓企業(yè)走向了社會(huì)化、正規(guī)化。當(dāng)企業(yè)成長(zhǎng)到一定規(guī)模，企業(yè)內(nèi)部的家族勢(shì)力對(duì)企業(yè)發(fā)展紅利的覬覦，將迫使企業(yè)領(lǐng)頭人做出選擇。上市，可以讓企業(yè)內(nèi)部各利益相關(guān)者明確彼此的利益，并接受廣大股民的監(jiān)督，企業(yè)的發(fā)展才會(huì)持續(xù)。

而那些到退休年齡的企業(yè)領(lǐng)頭人，上市之后，通過股票的正常買賣，這也是他們合法拿錢走人最好的方式。在此之前，到了退休年齡的老板，想要變現(xiàn)自己的經(jīng)營(yíng)所得，成本要高很多。

守法經(jīng)營(yíng)、合法分利，你說哪個(gè)陶衛(wèi)企業(yè)的老板不愿意？