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期貨基金又稱期貨投資基金，廣義上的期貨投資基金在國外通常被稱為管理期貨( Managed Futures )指的是由專業(yè)的基金經(jīng)理所組成的一個(gè)行業(yè),這些基金經(jīng)理被稱為商品交易顧問CTA ( Commodity Trading Advisors) , 他們使用全球期貨和期權(quán)市場(chǎng)作為投資媒介,向那些想要參與“商品”市場(chǎng)的投資者提供專業(yè)的資金管理,交易對(duì)象包括實(shí)物商品和金融產(chǎn)品的期貨、遠(yuǎn)期、期權(quán)合約。
狹義上的期貨投資基金主要是指是一種以期貨為主要投資對(duì)象的投資基金。期貨是一種合約，只需一定的保證金（一般為5%-10%）即可買進(jìn)合約，可以用來套期保值，也可以以小博大，如果預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，短期能夠獲得很高的投資回報(bào)。因此，期貨基金也是一種高風(fēng)險(xiǎn)的基金。
期貨投資基金于1949年出現(xiàn)在美國,經(jīng)過幾十年的發(fā)展，已經(jīng)初具規(guī)模,特別是近十幾年,發(fā)展尤為迅猛。目前,期貨投資基金不僅是個(gè)人投資者的重要投資工具,而且已成為機(jī)構(gòu)投資者組合投資中不可或缺的一部分。在國外人們把由期貨投資基金所構(gòu)成的行業(yè)稱為管理期貨行業(yè)( Managed Futures Industry )，并對(duì)這一行業(yè)進(jìn)行了廣泛而深入的研究。
期貨投資基金的種類
期貨基金的種類主要有:公募期貨基金( Public Funds )、私募期貨基金(Private Pools)和個(gè)人管理期貨帳戶( Individual Accounts )，這三種不同形式的期貨投資基金主要是面向不同的投資者,有著不同的最小投資要求,因而在組織和運(yùn)作上都有一定的差異。
期貨投資基金與對(duì)沖基金的比較
期貨投資基金與對(duì)沖基金非常類似,因?yàn)閮烧叨伎梢再I空賣空,在操作策略上都可以采用特殊的多空組合機(jī)制,給投資者提供了一種投資傳統(tǒng)的股票和債券所不具有的特殊的獲利方式,并且其投資資產(chǎn)同傳統(tǒng)資產(chǎn)相關(guān)度很低,因此在國外期貨基金與對(duì)沖基金通常一道被稱為另類投資工具( Alternative Investment Asset)。
然而,期貨基金與對(duì)沖基金相比還是有其鮮明的特征的，它和對(duì)沖基金的區(qū)別主要在于以下幾點(diǎn):
1.期貨投資基金的投資領(lǐng)域比對(duì)沖基金小的多。
它的投資對(duì)象主要在于交易所交易的期貨和期權(quán)，而不涉及股票債券和其他金融資產(chǎn),因而相較而言，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)與股票和債券市場(chǎng)的相關(guān)度較低。
2.在組織形式上采取公寡形式。
期貨投資基金往往采取公募形式,而對(duì)沖基金大都是私募形式,因而其運(yùn)作比對(duì)沖基金規(guī)范,透明度更高。
3.期貨投資基金在投資運(yùn)作上更加規(guī)范穩(wěn)健。
期貨投資基金不會(huì)瘋狂的使用信貸杠桿進(jìn)行投機(jī)操作,因而其收益穩(wěn)定,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。
期貨投資基金的優(yōu)勢(shì)
期貨投資基金在國外可以得到快速的發(fā)展,反映了一種市場(chǎng)的力量,說明在客觀上存在著對(duì)期貨投資基金的巨大需求,而產(chǎn)生這種巨大需求的原因正在于期貨投資基金所具有的其他投資工具所不具有的特點(diǎn)和功能。
1.對(duì)中小投資者而言,期貨投資基金為他們提供了一種進(jìn)入期貨市場(chǎng)的方式。期貨投資基金具有期貨交易和基金的雙重特征，中小投資者通過期貨基金這種方式進(jìn)入期貨市場(chǎng)可以享受期貨交易和基金管理的雙重優(yōu)勢(shì)。
2.對(duì)機(jī)構(gòu)投資者而言,期貨投資基金為他們提供了改善和優(yōu)化投資組合的極佳工具。期貨投資基金更為重要的功能是對(duì)于投資組合而言,它可以起到改善和優(yōu)化傳統(tǒng)投資組合的作用,這一點(diǎn)對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來說意義重大。
3.對(duì)傳統(tǒng)投資者而言,期貨投資基金為他們提供了規(guī)避股市風(fēng)險(xiǎn)的另類投資渠道。期貨投資由于其特殊的保證金交易制度具有風(fēng)險(xiǎn)放大機(jī)制,在傳統(tǒng)投資者眼中是一種比股票和債券投資風(fēng)險(xiǎn)高的多的投資方式,因而人們往往認(rèn)為期貨投資基金比證券基金有更高的風(fēng)險(xiǎn)性。誠然,就個(gè)人投資者而言情況確實(shí)如此,但是就期貨投資基金而言這卻是一種誤解。此外更重要的是,由于期貨投資同股票投資的零相關(guān)甚至負(fù)相關(guān)性,在股市遭遇系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而大跌的時(shí)候,同期的期貨投資基金可能不受影響甚至表現(xiàn)優(yōu)越，這樣期貨基金就成為大資金規(guī)避股市風(fēng)險(xiǎn)的絕好投資工具。
4.對(duì)穩(wěn)健投資者而言,期貨投資基金為他們?cè)谌蜻M(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散提供了可能。全球期貨交易所的建立以及相應(yīng)不斷增加的交易活躍的期貨合約,使得期貨投資基金經(jīng)理們既可以通過品種也可以通過地域來分散他們的投資組合。
以上就是本期關(guān)于期貨投資基金的介紹啦，感謝大家的關(guān)注，我們下期再見。
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