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封面新聞?dòng)浾?賴芳杰
人物名片：吳良，成都市政協(xié)委員（教育界別），致公黨成都市委常委，四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師。
2月1日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制向社會(huì)公開征求意見，意味著A股全面注冊(cè)制改革序幕正式拉開。按照此前成都市目標(biāo)，力爭(zhēng)“十四五”期間，境內(nèi)外上市公司總數(shù)超過(guò)200家。
注冊(cè)新規(guī)之下，成都市對(duì)企業(yè)上市可以有哪些推動(dòng)空間？2月21日，成都市政協(xié)委員吳良在接受封面新聞專訪時(shí)，分享了建議。
數(shù)據(jù)：成都現(xiàn)有上市公司114家
在中西部城市中排名第一
“上市企業(yè)是承載地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要力量，對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有強(qiáng)烈的帶動(dòng)作用。成都現(xiàn)有上市公司114家，在中西部城市中排名第一，在全國(guó)排名第8。”吳良注意到，近年來(lái)，成都針對(duì)目標(biāo)在科創(chuàng)板、北交所等的上市企業(yè)，出臺(tái)過(guò)一些支持政策。但是，現(xiàn)行的政策仍有存在的問(wèn)題。
具體而言，全面注冊(cè)制體現(xiàn)了新的上市企業(yè)遴選標(biāo)準(zhǔn)，體現(xiàn)了構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)的理念，對(duì)不同發(fā)展階段不同風(fēng)險(xiǎn)特征企業(yè)更加包容，成都市的現(xiàn)行政策也還沒有來(lái)得及融入這些理念。比如放寬了企業(yè)盈利的要求，代之以考察企業(yè)的市值、營(yíng)業(yè)收入和現(xiàn)金流。成都市的現(xiàn)行政策中，比如上市企業(yè)后備庫(kù)的選擇條件還沒有現(xiàn)金流等的相應(yīng)指標(biāo)。
此外，對(duì)推動(dòng)企業(yè)上市的階段性支持還不夠。成都市現(xiàn)行的產(chǎn)業(yè)政策更多傾向于那些即將上市或者上市成功的企業(yè)，沒有針對(duì)全面注冊(cè)制下上市企業(yè)遴選標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)性地研究企業(yè)發(fā)展路徑，沒有針對(duì)性地對(duì)滿足不同標(biāo)準(zhǔn)走不同通道的企業(yè)，在不同階段給予相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)政策支持。
吳良還認(rèn)為，目前對(duì)發(fā)揮已上市公司的產(chǎn)業(yè)資本在培育新的上市公司方面的作用還不夠。沒有充分調(diào)動(dòng)上市公司產(chǎn)業(yè)資本的投資能力，在政府設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金中上市公司的產(chǎn)業(yè)資本參與也不多，沒有充分發(fā)揮上市企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上的整合產(chǎn)業(yè)的能力，來(lái)打造上市公司生態(tài)圈內(nèi)的上市公司集群。
建議：強(qiáng)化政策的激勵(lì)機(jī)制
鼓勵(lì)企業(yè)向上市目標(biāo)一步步邁進(jìn)
“全面注冊(cè)制下更包容的多層次資本市場(chǎng)，將為不同發(fā)展階段，不同風(fēng)險(xiǎn)特征的企業(yè)提供更廣闊的舞臺(tái)。”吳良對(duì)此提出建議，成都市應(yīng)構(gòu)建體現(xiàn)全面注冊(cè)制理念的企業(yè)上市支持政策體系。全面系統(tǒng)地解讀和梳理全面注冊(cè)制下企業(yè)上市的遴選標(biāo)準(zhǔn)，包括各個(gè)交易所的上市條件，來(lái)構(gòu)建適合不同交易所板塊的后備企業(yè)庫(kù)。除了給予企業(yè)資金和金融支持之外，也要重視對(duì)企業(yè)產(chǎn)業(yè)布局等非財(cái)務(wù)支持，比如科創(chuàng)板企業(yè)需要與核心技術(shù)和主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的發(fā)明專利50 項(xiàng)以上，就需要在產(chǎn)業(yè)政策、人才政策和科技政策上打出組合拳，強(qiáng)化對(duì)科技企業(yè)專利布局的引導(dǎo)和支持。同時(shí)，關(guān)注上市審核問(wèn)詢涉及的企業(yè)業(yè)務(wù)等非財(cái)務(wù)指標(biāo)問(wèn)題，設(shè)立上市企業(yè)后備庫(kù)的負(fù)面清單來(lái)規(guī)范企業(yè)的業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)行為。
還應(yīng)強(qiáng)化對(duì)備選上市企業(yè)的階段性支持，應(yīng)需要考慮政策的銜接性和延續(xù)性，根據(jù)企業(yè)上市成長(zhǎng)路徑設(shè)計(jì)配套的政策支持體系，對(duì)不同類型企業(yè)都有專業(yè)的輔導(dǎo)和幫扶方案，對(duì)不同發(fā)展階段的企業(yè)都給予支持，發(fā)揮政策的雪中送炭功能而不是錦上添花。吳良提到，政策支持需要有明確的目標(biāo)指向，避免給企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)就算是完成了政策目標(biāo)的簡(jiǎn)單化操作。強(qiáng)化政策的激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)企業(yè)向上市目標(biāo)一步步邁進(jìn)，同時(shí)也要注意政策的道德風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化對(duì)政策效果的評(píng)價(jià)和完善。
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